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固定收益負責人對債券市場的流動性是否下降存在分歧

歐洲主要資產管理公司的固定收益負責人對債券市場的流動性是否下降存在分歧,一些人認為買方在采購流動性時變得“懶惰”。

在阿姆斯特丹固定收益領導人峰會上發表講話的小組成員經常不同意買方如何在債券市場獲得流動性。

AXA投資管理公司固定收益交易主管Lee Sanders告訴與會代表他沒有采購流動資金的問題,使用MarketAxess OpenTrading平臺等工具使這項工作變得更加容易。

“買方的人對于采購流動性變得懶散。我們管理著數十億美元的固定收益資產,我沒有任何問題來尋找流動資金。事實上,流動性是我見過的最好的,“他說。

桑德斯補充說,由于技術提供商和供應商不斷創新,市場趨向于全面交易,流動性已經在固定收益中進入下一個水平。

Jupiter Asset Management的固定收益交易經理Mike Poole同意Sanders的流動性狀況并告訴代表們,采購流動性的問題通常與交易成本有關。

相反,法國農業信貸銀行(Credit Agricole)全球信貸交易和聯合組織負責人馬里亞諾金魚(Mariano Goldfishcer)也提出了一個類似的聲明,稱買方在與另一個小組的同行進行交易時趨于懶惰。

“當然,有很多買方知道如何執行,但有一些懶惰。我們目前看到很多RFQ,我們跟蹤每一個詢問以及這些詢問的頻率,“他說。

Alliance Bernstein全球信貸交易主管Jim Switzer補充了交易商資產負債表,向被動投資的轉變加劇了流動性。

“我不同意今天的流動性是迄今為止最好的流動性,沒關系,但是在2008年金融危機之前退一步看市場。如果流動性良好,那么為什么出價報價不會更高?我們必須繼續談論債券市場的流動性,“他解釋道。

債券流動性長期以來一直是固定收益市場參與者討論的話題。自2008年金融危機以來,全球監管機構一直拒絕承認債券流動性已經惡化。

今年的研究顯示買方大多同意債券流動性已經惡化,大額訂單的流動性受到的影響最大。

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